近日，国货底妆品牌blankme半分一的母公司股权发生变更，新增股东路威凯腾壹号（成都）股权投资合伙企业（有限合伙）（下称：路威凯腾）。

据了解，路威凯腾是全球最大奢侈品集团LVMH旗下基金L Catterton的首支人民币基金。blankme半分一则是LVMH在中国投资的首家中国底妆品牌，路威凯腾通过认缴金额59.03万元，持有上海永熙信息科技有限公司10.18%的股份，成为其第三大股东。

01.

3个月连投两家

LVMH重心转移下放

根据公开资料显示，路威凯腾由L Capital和Catterton两家私募股权基金公司于2016年合并而成，其中，L Capital是LVMH旗下私募股权公司。据了解，当前路威凯腾约60%的股份由L Capital和Catterton的合伙人联合持有，剩余40%则属于LVMH集团董事长Bernard Arnault家族。

路威凯腾官网信息显示，其在全球五大洲共有9个投资平台，包括旗舰收购基金、成长基金、拉丁美洲基金、欧洲基金、亚洲基金、人民币基金和房地产基金等。据了解，目前路威凯腾在管资产规模达2500亿元，重点关注跨境出海、消费科技、食品饮料、宠物、美妆个护、医疗健康、新零售和服装时尚八大细分领域。

2022年10月，L Catterton确定中文名为“路威凯腾”，并宣布完成首期目标规模20亿元的人民币基金的首次关账，出资的LP（有限合伙人）主要由地方财政出资平台和境内外产业出资人组成，将重点布局早期消费投资。

就在9月16日，路威凯腾投资了首家中国重组胶原蛋白公司——创健医疗，并在上海建立亚洲高端美妆研发中心。据悉，创健医疗创立于2015年，是一家专注新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业。

此次，LVMH又再次加码底妆赛道，此次选择对的则是国内底妆第一的品牌。据天猫数据，2019年，blankme半分一在天猫底妆类目行业排名45，到2020年已快速攀升到第15名；2021年，成为中国底妆品牌第一；2022年，在天猫底妆类目国货排名仍是第一。

近年来，LVMH的策略重心在拉拢“尚未致富的高净值人群”，即为财富规模不到100万美元，提供市场增量的基层消费者。并通过拓展香水、美妆护肤品等便宜的入门款，以贴近这部分消费者。

其2023年Q3财报显示，香水美妆业务成为第二大亮点，收入增长虽仅为9%，但却是首次追平集团整体增速。这可以归功于今年三月LVMH宣布任命经验丰富的欧莱雅中国前CEO Stephane Rinderknech为美妆部门董事长兼首席执行官，带领Dior等品牌拿下可喜的销售额。Stephane走马上任代表着LVMH在美妆领域持续发力和深挖中国市场的决心。

3个月2次投资，LVMH选择的都是国内较新增长较快的赛道与品牌，显示出国际巨头的市场灵敏度与对中国市场的重视。

02.

国际资本重新活跃

中国品牌展现新活力

曾经一段时间内，国际资本活跃在中国美妆市场，LVMH此前也有多次成功投资美妆经验，如2013年，L Capital基金以3亿元的价格获得丸美股份10%的股权。L Capital战略入股丸美股份后，充分调动LVMH集团的资源，双方在产品研发、广告公关等多方面开展了合作。2019年7月，丸美股份于上交所上市，彼时L Capital是其第二大股东。

今年6月，路威凯腾人民币基金还投资了新锐婴童护肤品牌海龟爸爸母公司——广州好肌肤科技有限公司，目前持股5.26%，为该公司第五大股东。

无独有偶，雅诗兰黛集团也开始进行中国美妆品牌投资。

12月16日，美国高端美妆巨头雅诗兰黛集团（Estée Lauder Companies Inc）旗下的早期投资和孵化部门 New Incubation Ventures（简称“NIV”）宣布对中国香氛品牌 melt season 战略投资。这是雅诗兰黛集团在中国投资的首个香氛品牌，也是继 CODEMINT（纨素之肤）之后第二个获雅诗兰黛集团投资的中国美妆品牌。

据介绍，melt season由倪丽诗创立于2020年，定位奢华香水，刚刚成立时就获得了壹叁资本领投的种子轮融资，2022年3月又获得千万人民币天使轮融资。目前一共上市了经典和高定两个系列，共10款香水。前者定价980 元/100ml，后者定价1280 元/100ml。

2022年7月，melt season 在上海太原路开出品牌首店“尘境”；今年4月，melt season 在深圳万象天地开出全国首家主题限时店“帷幕”；5月，又在三里屯太古里开出和北京首店“拾间”。至今，melt season 共开出3家永久门店，其中2家位于上海。

而雅诗兰黛投资的上一个中国美妆品牌，是周扬青于2021年创立的美妆品牌CODEMINT纨素之肤，CODEMINT押注的纯净美妆是一个新的细分赛道，这一赛道的特征是对成分要求高，对孕妇、宠物无害。

值得一提的是，CODEMINT的投资背景中提到科丝美诗，这是一家给兰蔻、迪奥、雅诗兰黛、完美日记等知名品牌代工的企业，CODEMINT与其合作，能够在产品端有一定保证。

东耳观点：可以看出，外资巨头们在中国投资的美妆品牌都有着品牌新锐、赛道新颖、潜力巨大等共同之处。并且，无论是LVMH还是雅诗兰黛，其主业业务正在遭遇增长乏力的瓶颈，雅诗兰黛集团公布的2023财年的业绩报告显示，营收相比上一财年下降52%，净销售额同比下降10%，净利润率下滑近六成。LVMH的奢侈品业务亦是面临增速疲软问题。

而人口与市场广阔的中国美妆市场成为其掘金的新战场，尤其是在数个新兴赛道的开拓下，助力中国美妆品牌发展，开辟集团新增长曲线，何乐而不为。