1月19日，美丽田园医疗健康（02373.HK）发布2025年度正面盈利预告，公告显示公司预计2025年收入不少于30亿元，较2024年同期增长不少于16%；经调净利润不少于3.8亿元，同比增长不少于40%；净利润不少于3.4亿元，同比增长不少于34%。

1月20日，在2025年度业绩盈喜电话会上，美丽田园CFO周敏表示，预计2026年收入将超过40亿元，经调净利润不低于5亿元。同时，公司的中长期目标是“五年收入翻倍、三年利润翻倍”。可见美丽田园对其后续发展信心十足。

01.

快速集齐行业“三甲”

打造“双美 + 双保健”生态

从业绩来看，近两年美丽田园的业绩一路增长，2024年，公司实现营收25.72亿元，净利润2.52亿元，归母净利润2.28亿元；2025年，上半年营收便达14.59亿元，同比增长28.2%；净利润1.71亿元，同比增长35.5%。

如今盈利预告显示，其2025年收入不少于30亿元，较2024年同期增长不少于16%；经调净利润不少于3.8亿元，同比增长不少于40%；净利润不少于3.4亿元，同比增长不少于34%。

而美丽田园业绩快速增长的核心推手之一，是外延并购战略。2024年，美丽田园以3.5亿元收购奈瑞儿70%股权，并于2025年5月以1亿元收购其20%股权，实现90%控股，快速打开了大湾区市场。

2025年10月，美丽田园再以12.5亿元全资收购思妍丽。收购完成后，美丽田园集齐行业排名前三品牌，门店总数突破734家，在中国20个一线及新一线城市的456家高端商业中占据“半壁江山”，核心商圈覆盖率提升至42%，直营会员规模增长44%，突破20万大关，行业龙头地位进一步巩固。

收购的动作推动了其商业模式从原有的“三美”战略升级为涵盖“生活美容、医疗美容、传统保健、亚健康医疗”的“双美 + 双保健”的立体化生态布局。

以"生活美容+保健"双入口拓宽流量，通过广泛的美容和保健门店沉淀优质客群，构建流量壁垒，从而建立客户的品牌忠诚度并发现客户的深度需求；向高价值业务（医美、亚健康）转化，满足客户全生命周期的需求，提高单客价值，面对医美市场波动，能有效对冲压力，驱动增量。

所以，美丽田园在2025年上半年，能够将获客相关的成本占收入比例控制在不超过2%，远低于行业平均水平。

02.

医美市场增长广阔

客诉频发如何兼顾高质量发展

目前，美丽田园瞄准的是高线城市女性“悦己消费”升级趋势，围绕“美与健康”核心需求，推动门店增长。

据财报显示，2025年上半年，公司直营门店客流量85万人次，直营活跃会员数增至11.2万名。在北京、上海、广州、深圳四大一线城市，布局157家直营门店，贡献超60%的营业收入，2025年上半年一线城市营收同比增长超52%，核心市场优势显著。

观察行业发展，可以发现中国医美市场正从高速增长转向高质量发展。据《2025医美行业白皮书》显示，2020年以来，中国医美市场年均复合增长率达17.4%，至2025年规模预计接近3700亿元。

预计2030年整体规模将接近7000亿元，行业长期增长空间依然广阔。

并且消费群体结构也正在发生变化。男性医美消费者占比从2022年的14%提升至2025年的29%，增速显著高于女性。

地域分布方面，三线以下城市的医美机构占比从2022年的30%提升至2025年的42%，医美消费正加速向下沉市场渗透。新兴消费群体与市场或将为其带来新的增长思路。

但在其快速扩张的同时，在黑猫投诉、大众点评等平台上，针对美丽田园与旗下另外两个品牌的客诉不断。

美丽田园实行“一年一签”的加盟周期及CRM（客户关系管理）系统质控，但部分加盟商为加速回本，将总部考核抛诸脑后。消费者投诉围绕诱导消费、未将充值款录入总部系统等问题。这种“总部管标准、加盟商管资金”的割裂模式，使加盟门店成为投诉重灾区。

与此同时，“重销售、轻服务”的行业通病在加盟体系中较为明显。

面对管理失衡的问题，美丽田园此前受访时称，通过实行“一年一签”的加盟周期，强化对加盟店的动态评估和退出机制。设置神秘顾客机制，每月对服务质量进行抽检。同时，运营管理团队还会在加盟后3个月内到店复核，并结合线上数据实时评估门店运营状况，以此保障服务标准的统一与执行的稳定性。

在经过快速的并购扩张后，美丽田园需要沉下心来保证发展质量才能走得更远。