5月22日，资生堂发布合并子公司之间的公司业务拆分（吸收型拆分）公告，表示负责监督日本营销和销售的资生堂日本总部决定，自2024年1月1日起，将资生堂制药株式会社的医药业务转让给资生堂日本株式会社进行吸收拆分。

据公告显示，在公司中期经营战略“SHIFT 2025 and Beyond”背景下，公司根据当地消费者的变化，将不断增长的清洁&护肤（清洁护肤）和Inner Beauty（口服美容）领域确定为新的增长机会。

01.

增长受阻，需要新的突破口

前不久，资生堂发布了2023年度第一季度财报。在净销售额同比增长2.6%、营业利润同比增长140.5%的情况下，仍作出了2023财年净销售额同比下降6.3%的预测。

资生堂集团在财报中表示，其接下去将致力于实现2030年的愿景，即通过美的力量实现一个让人们感受到幸福的可持续社会 。

基于此，资生堂集团自身作出了一些调整，比如制定阶段性的战略计划。

2021年资生堂集团制定了“WIN 2023 and Beyond”中长期经营战略，以应对新冠疫情带来的困局。在该战略中资生堂集团会更加注重盈利能力和现金流，还专注于皮肤美容领域、重新构建业务组合，同时也改善以欧美业务为主的盈利能力。 

从2023年开始，资生堂集团启动了新的中期管理战略“SHIFT 2025和Beyond”，并预计市场将全面复苏。

在新战略中，资生堂集团将加强对品牌、创新、人才等重点领域的投资和通过结构转换改善盈利能力。同时，其计划到2025年实现核心营业利润率12%，到2027年实现15%。

02.

重压口服美容，新版图胜算几何

公告指出，在中期经营战略“SHIFT 2025 and Beyond”背景下，公司根据消费者的变化，将不断增长的Clean & Derma（清洁护肤）和Inner Beauty（口服美容）领域确定为新的增长机会。

基于此，为创造新的需求和体验价值，资生堂决定让在日本地区开展化妆品和保健业务的资生堂日本株式会社，以吸收分割的形式接管资生堂制药株式会社的相关业务。

2022年，资生堂上市了全新口服美容品牌 INRYU 流之律，主推三款产品，分别主打紧致淡纹、平衡维稳、淡化暗沉等功效。与此同时，去年5月资生堂旗下美白护理品牌“HAKU”，也推出首款口服保健品，而这是该品牌诞生以来首次推出保健品。 

在去年11月资生堂150周年中国发布会上，资生堂中国CEO藤原宪太郎就透露，2023 年资生堂集团将成立全球口服美容事业部，公司将会透过新品牌、新概念以及新科技三大方向，针对消费者不同的肌肤需求，推出不同定位的新品牌，以扩充资生堂口服美容的版图，“未来口服美容将成为继护肤品、彩妆之外的第三大类目。” 

03.

为何偏爱“医美”

今年8月，由资生堂中国与博裕投资合作设立的资悦基金正式启动，聚焦美妆、健康等前沿市场新兴品牌及上下游相关技术服务公司的投资机会。此次发布会上，资生堂中国CEO藤原宪太郎透露，资悦基金的规模最高可达到10亿人民币。

今年8月，资悦基金首笔斥资近亿元，领投江苏创健医疗科技股份有限公司（简称“创健医疗”）A轮融资。据悉，经过前期的探讨和规划，双方决定率先布局医学美容赛道。

创健医疗CEO钱松在会上表示，创健医疗通过30吨大规模稳定发酵纯化技术，已经可量产的有I型、II型、III型、XVII型重组胶原蛋白，今年针对透皮吸收痛点，实现了III型的5KDA小分子胶原蛋白的研发和量产化。

除此之外，今年9月，资生堂研发中心开放式创新项目“菲波娜”（fibona）也宣布落地中国，意欲携手全球科技创新平台企业璞跃中国，共同在中国发起初创企业招募。根据此前透露的信息，“菲波娜”项目将重点关注“医疗美容”技术。

可以明显发现，资生堂中国在加大对医疗美容市场的关注力度，今年尤其在这一赛道倾注了诸多资源。资生堂中国为何如此偏爱医美市场？

资生堂中国表示，医美技术与皮肤科学研究的知识相结合，能够带来创新产品，而皮肤科学正是资生堂的优势所在。同时，中国客户对医美的疗效和安全性有着很高的要求，走进美容医院接受治疗的人也逐年增加，市场对高疗效、高安全性的医美服务也有着极大需求。

东耳观点:在新战略发布之后，资生堂采取了一系列“大刀阔斧”的改革。譬如，针对人事变革、精简人事架构采取了一系列措施，年初中国地区首席执行官由藤原宪太郎变更为梅津利信，与此同时，还解除6个旧部门并设立7个新部门；4月又开始拓展旅游零售业务，参展在中国海南举办的“第三届中国国际消费品博览会”，以发展在海南省的旅游零售业务并建立品牌价值。

这一市场，机遇广阔，但压力与挑战并存，资生堂新的业务驱动计划是否奏效，还需真切的业务数据给出答案。