近日透明质酸头部企业华熙生物科技股份有限公司（以下简称“华熙生物”）传来消息，其与润辉生物（威海）有限公司（以下简称“润辉生物”）成立新公司——华熙生物科技（威海）有限公司（以下简称“华熙威海”），引起了业内的广泛关注。

据天眼查信息显示，华熙威海法定代表人为邹松岩，注册资本2000万人民币，由华熙生物与润辉生物共同持股，前者持股比例为58%，后者持股比例为42%。

值得注意的是，华熙威海的经营范围不仅涵盖了生物化工产品技术研发、化妆品批发、第一二三类医疗器械生产销售、化妆品生产零售等大众认知中华熙系企业可能涉及的领域，还明确包括了海洋生物活性物质提取、纯化、合成技术研发，以及保健食品（预包装）销售等新兴业务，或预示华熙生物未来将向新方向延展产业版图。

01.

功能护肤品发展受阻

探索新产业系定势

从华熙生物近年的业绩表现来看，其对自身业务进行拓展，以提升企业竞争力确实是应有之义。

据华熙生物此前披露的财报消息显示，该公司自2023年就开始陷入发展困境，当年净利润同比减少38.97%，至2024年，业绩表现更是进入新的低谷。

2025年1月25日发布的华熙生物科技股份有限公司 2024 年年度业绩预告显示，根据公司财务部门的初步估算，预计2024年全年归属于母公司所有者的净利润将达到人民币1.46亿元至1.75亿元。与去年同期（法定披露数据）相比，预计净利润将下降4.17亿元至4.47亿元，降幅介于70.47%至75.36%之间。此外，预计扣除非经常性损益后的净利润将介于8000万元至1.09亿元，同比减少77.78%至83.69%，这将是自2019年上市以来的最低盈利水平。

对于引起业绩表现的原因，华熙生物在报告内提到，公司原料业务及医疗终端业务保持稳定高速增长，已进一步巩固在全球生物活性市场的领先地位，但其收入占比较高的功能性护肤品业务受市场竞争加剧、产业周期波动和战略调整等多种因素影响，调整仍在持续，从流程到组织运营、人才培养、产品体系建设等方面不断夯实业务基础，2025 年功能性护肤品业务有望触底。

此外，为巩固优势所进行的管理变革、供应链改造、前瞻性研发投入、创新业务投入等举措，也提升了华熙生物的经营成本。

尽管如此，华熙生物之前作出的从产业上游拓展至C端功能性护肤品业务，并将其作为核心业务的战略决策，是其在2021-2022年间迅速成长的关键因素，同时也成为了其当前业绩下滑的主要原因。

在2021-2022年期间，华熙生物的原料业务增长速度显著减缓，营收占比持续下降，而功能性护肤品业务的营收规模从2019年的6.34亿元迅速增长至46.07亿元，营收占比从33.62%跃升至72.45%，发展带动作用可见一斑。

而到了2023年，华熙生物的功能性护肤品业务实现了37.57亿元的收入，同比下降了18.45%，在公司主营业务收入中的占比也下滑至61.83%。对于2024年，华熙生物在其业绩预告中的回应明确指出，业绩的不振主要是由于功能性护肤品业务表现不佳。

从旗下品牌的定位及发展方式来看，华熙生物功能性化妆品业务当年确实吃到了透明质酸等成分火热、直播业态带动作用明显等时代红利，但伴随着消费市场的迭代进化，这些品牌已在一定程度上离开了风口，在不能放弃核心成分竞争力的前提下，想要作出调整拥抱新机会，确实需要一定时间的努力。

而在此阶段，洞察市场动向，提前布局新风口，就成为华熙生物等具有技术实力的公司突破发展僵局的重要策略，合作润辉生物进行产业延伸，或是其面对未来给出的答案。

02.

润辉生物领先PDRN原料

新公司或为产业领先

作为华熙生物产业拓展、合力开设新公司的合作对象，润辉生物同样也是生物科技领域的佼佼者。

根据官方网站的介绍，润辉生物是一家专注于医药产品和美容产品原料的研发、生产和销售的中美合资企业，其美方合作伙伴美国CS Bi0公司拥有超过20年的多肽行业经验的行业领军企业，这为润辉生物在多肽领域的研发生产提供了雄厚的实力支撑。

在生物多肽领域，润辉生物凭借其在固相合成技术(Solid Phase Peptide Synthesis, SPPS)方面的独特优势，积累了丰富的工业化生产经验。公司聘请了美国多肽领域的知名技术专家担任研发总监，负责指导研发中心的各项工作。这位专家在技术课题攻关、产品美国食品药品监督管理局(Food and Drug Administration, FDA)申报等方面为公司提供了全面的技术支持。得益于这些优势，润辉生物的年产量能够达到1000千克以上的药物肽以及100公斤以上的化妆品活性多肽单体。

在生物多糖领域，润辉生物由曾主持开发了依诺肝素钠、那曲肝素钙、达肝素钠、贝米肝素钠、帕肝素钠、瑞肝素钠等众多产品，国际知名的多糖专家姮胜利教授担任董事长兼总经理以其超过三十年的行业经验推动研发生产。

最值得注意的是，润辉生物在PDRN原料领域的技术领先。

PDRN系一种从三文鱼精子细胞中提取的DNA片段，由于其碱基构成与人类DNA的相似度高达98%，该成分能够在组织修复、伤口愈合、抗缺血和抗炎领域表现出明显效果，2008年经批准后，首次在意大利用作组织修复化合物，后衍伸出的PDRN美塑成为韩国皮肤门诊、整形外科的最热门技术之一。

如今，该成分主要应用在医美注射品中，被称为“婴儿针”，但包括润辉生物、华熙生物在内的四家中国企业已完成PDRN原料主文档的备案工作，推动成分从高端护肤品的应用板块向更多应用领域延伸。

据山东省科学技术厅报告显示，润辉生物是国内首家生产PDRN的企业，填补了相关高端医美产品及医药产品在国内市场的空白，其PDRN项目入选了“十三五”国家级海洋经济创新示范项目，独家创研的生物酶激素能够精准制备高纯度PDRN，有效提高双链DNA含量，提升产品活性、安全性，提高收率，解决高温易降解、产品易泛黄等问题。

自此来看，华熙威海的成立应是华熙生物及润辉生物为抢先占领品类高地，产业协同进行技术资源整合所进行的强强联合，以此为基点，PDRN或将成为华熙生物接入第二发展曲线的破局点，成为医美成分应用下放到大众消费端的又一优秀案例。