近日消息，日化原料商广州天赐高新材料股份有限公司（以下简称“天赐材料”）发布2025年业绩公告，称公司成功扭转过去两年的发展颓势，实现净利润正向大增。

据业绩预告显示，天赐材料期内归母净利润约为11亿元至16亿元，较2024年增长127.31%至230.63%，扣非净利润约为10.5亿元至15.5亿元，较2024年增长175.16%至306.81%，增幅明显。

若依据预告中的预估数据，天赐材料2025年的净利润不仅保底实现翻番，甚至有望达成三倍以上的增长，在其已于2025年9月递交港交所上市申请的前提下，此次公布的数据表现无疑将进一步推动其“A+H”双平台上市的计划，深化国际布局。

01.

日化、锂电池双线发展

后者为主要增长动能

资料显示，天赐材料成立于2000年，其主营业务主要由日化材料及特种化学品，以及锂电子材料构成，得益于创始人在企业创立前多年的深耕日化原材料研发经验，以及期间对日化原材料国产化进程的推动作用，天赐材料在创立初期便在日化行业上游建立起优势地位，与一众国际巨头建立合作关系。

而后在2004年，天赐材料关注到锂电池行业存在巨大潜力，随即选择入局，以电解液研发撬动市场契机。时至今日，天赐材料已成为锂电池行业的龙头企业，据其官网显示，其锂离子电池电解液销售量自2015年以来全球领先，至2023年市占率已达到36.4%，产量超39万吨，体量可见一斑。

至此，天赐材料形成了独特的业务布局：将业绩相对稳定的日化材料业务作为企业发展的底层支撑，既为稳定运营奠定基础，也为日化材料及其他领域的研发持续提供资金保障，确保研发投入的稳定性，始终保持技术壁垒的领先优势；而锂电池业务属重资产赛道，且产业波动风险相对较高，则被作为营收的核心增长点，成为推动企业高速成长的主要动能。

据天赐材料2025年上半年报显示，期内锂电子电池材料占营业收入比重为89.66%，而日化材料及特种化学品占比仅为8.73%，从此次发布的业绩预告来看也是如此。

业绩预告中，天赐材料明确指出，业绩变动主要得益于新能源车市场需求的持续增长与储能市场需求的快速扩容，公司锂离子电池材料销量实现同比大幅攀升；与此同时，凭借核心原材料的产能稳步爬坡以及生产环节的精细化成本管控，公司整体盈利能力得到显著提升。

02.

锂电池业务波动性高

日化业务不可或缺

从业绩表现来看，天赐材料于日化、锂电池两大模块的表现已存在较大差距，似乎已不能作为同等量级的板块相提并论，但如上文所述，日化材料板块的业绩对于天赐材料而言是不可获缺的。

首先，天赐材料在日化领域的客群稳定，且竞争力明显。

天赐材料在递交港交所的招股书显示，作为中国个人护理品行业内较早推进业务国际化的企业之一天赐材料已深入众多跨国消费品龙头企业的供应链多年，在2024年服务全球前十大个人护理品制造商中的九家，包括美妆巨头欧莱雅、宝洁、联合利华，奠定了其在日化领域的稳定体量。

值得注意的是，虽然天赐材料的日化板块在自身营收占比中不够亮眼，但就日化领域本身而言，它已是亚洲第一大两性表面活性剂生产商，2024年日化材料销量高达11万吨。

同时，天赐材料依然在大力推进日化板块的研发，以稳固自身的竞争力。

譬如，天赐材料公众号推文显示，其最近推出一款原料EMUL 400，能够在低粘体系中实现稳定悬浮，48°C下测试60天保持稳定无沉降，且打破传统聚合物下载的PH适应范围，具有高配方兼容性和耐盐性能，且回酸后性能更佳，以材料的持续突破给予客户透明悬浮方案。

其次，锂电池产业虽然整体增速迅猛，但业绩表现高度依赖市场供需关系，但供需关系波动性高，稳定性较差。

回顾天赐材料2020至2024年的历年财报数据：营收方面，2020年至2024年分别实现41.19亿元、110.91亿元、223.17亿元、154.05亿元和125.18亿元，同比增幅依次为49.53%、169.26%、101.22%，随后两年转为下滑，降幅分别达30.97%、18.74%；同期归母净利润则为5.33亿元、22.08亿元、57.14亿元、18.91亿元和4.84亿元，同比增幅更是高达3165.21%、314.42%、158.77%，后续却大幅下降66.92%、74.4%。

对于业绩明显下滑的2023年和2024年，天赐材料给出的原因是：近年来由于下游需求增速放缓，新能源汽车产业链供需关系格局发生变化，尽管公司通过积极调整产品结构、客户结构及销售策略，提升新产品销量、推动正极材料等亏损业务的减亏工作、同时以稳健的套期保值策略保障原材料价格的稳定，但电解液产品价格依然有较大幅度调整、单位盈利有所减少，叠加部分产品的存货跌价损失以及资产减值、信用减值等事项，导致利润下降。

由此可见，天赐材料显然需要一个稳定的收入来源，以夯实自身发展根基，同时向资本市场证明企业发展的稳定性，其在日化产业的布局无疑是最佳选择；而锂电池业务作为核心增长极，则是向资本展现发展上限的关键力量，二者各司其职，形成互补。

这意味着，在行业高景气与高风险并存的当下，天赐材料既要稳固其在日化市场的影响力与基本盘，又要竭力规避新能源市场激烈竞争与周期性波动的冲击，这直接关系到其“A+H”双平台战略能否赢得资本市场的长期青睐。